注解 - 融資及融券

融資及融券

一般而言，融資及融券使用率代表著散戶動向，融資使用率高代表許多散戶有看多的傾向；而融券使用率高則為散戶看空傾向的人多。由於資訊的傳遞需耗費時間， 因此散戶得到的資訊常常是落後於公司派及法人，在此狀況下，融資融券使用率高代表著訊息已傳遞到末端，為股價反轉的開始。

　在另一方面，由於散戶成交量佔市場9成之多，因此股價要漲須要有散戶具追價意願。當融資使用率高時，代表著欲追價的散戶多已進場，後勢將有力道缺乏的可 能；並且當股價下跌時，這些融資使用者將可能被迫賣出而產生賣壓。反之，當融券使用高時，則後勢軋空上漲的力道可能有助漲勢。

　一般而言，融資買進的，是為了要賺價差，不是為了長期投資，所以當融資餘額增加時，可以說個股的籌碼是從穩定的地方流向不穩定的地方，一旦股價上揚，短 線獲利了結的賣壓就會出籠。相反的，當融資餘額大減的時候，代表散戶在出脫持股，如果這時候股價還不跌，那代表有心人士正在默默吃貨，後市值得期待。找到 當日融資餘額減少最多的前二十名，對照股價的變化，如果持續出現融資大減但股價不跌反漲，特別是比大盤強勢很多的走勢時，就很值得留意了。