Stocks that offer dividend yields higher than fixed deposits

Wednesday November 18, 2009
Stocks that offer dividend yields higher than fixed deposits
Personal Investing - By Ooi Kok Hwa

DUE to the current low interest rate environment, a lot of investors may be wondering whether there are investments that can provide returns higher than fixed deposit (FD) rates.

Despite the current high stock prices on Bursa Malaysia, there are still many stocks providing dividend yields higher than the current FD rate of about 2% to 2.5%.

Based on our estimation, the average dividend yield for all stocks on Bursa Malaysia is about 3.5%, which is higher than the current 12-month FD rate of 2.5%.

Nevertheless, investors need to have critical financial information, adequate investment skills as well as be willing to spend time researching information.

There are many research companies providing information on Main Market companies on Bursa Malaysia based on their highest dividend yield, lowest price-earnings ratio (PER) as well as lowest price-to-book ratio (P/BV).

For serious investors, they need to familiarise themselves with these terms. In addition, investors need to know how to analyse the information.

In this article, we will explain how to use the dividend yield ranking. The table shows the top 10 Main Market companies according to highest prospective dividend yield.

Prospective dividend yield is calculated by taking the market price divided by the estimated current year dividend per share (DPS).

For example, Hektar Real Estate Investment Trust (Hektar REIT) shows a prospective dividend yield of 9.53%, which was computed based on the market price of RM1.07 (as at Oct 18) and estimated 2009 DPS of 10.2 sen.

The latest actual dividend yield of 10.01% for Hektar REIT was computed based on the same market price but divided by last year’s actual DPS of 10.71 sen.

Even though the dividend yield for 2009 is anticipated to decline slightly to 9.53% from 10.01% in the previous year, it is still much higher than the current FD rate of 2.5%.

However, investors need to be careful as some of the high dividend yields may be due to one-off special dividend payments.

The companies may not repeat these dividend payments in the following year. Besides, we need to make sure that the latest PER is lower than the overall market PER.

This is to prevent us from paying too high a price against its earnings level. For Hektar REIT, its latest actual PER of 9.45 times is lower than the current market PER of about 11 to 12 times.

This method does not require a lot of time to carry out research. Once we identify good fundamental companies that are paying high dividends every year, we only need to monitor them.

We may not even need to sell the stocks for a long period of time if the companies continue to reward good dividend yields that are higher than FD rates.

# Ooi Kok Hwa is an investment adviser and managing partner of MRR Consulting.


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第五步骤：在接近熊市最低点进货（目标：进货价离最低点10-20&）

怎样有把握地在股市里赚钱（分享篇）
第五步骤：在接近熊市最低点进货（目标：进货价离最低点10-20&）

之前我们已经圈定了最后的可考虑购买名单。在还没有看有关股项的图表前，我们必须复查个别股项的数据是否正确，股票数目是否有增加，并推断未来的业绩不会逆转。

一切数据正确肯定后，就要查看有关的股项图表，以随时准备进货。

在查看图表时，要注意的事项有：

1. 先看股项的 monthly chart。只有出现下列情况时，才能进入第二项。
a) stochastic 滑入 20 以下，短期线即将反转。
b) MACD 已进入负数区 （0下）。
c) RSI 滑入 20以下范围。
2. 当有关股项符合上面条件后，再看有关图表的 daily chart。同样的，有关股项也必须满足a), b), c) 的条件。

一旦上面两项条件都符合，那便是有关股项的最佳进货时机。

当然还有一些更技巧的方法能帮助我们在更靠近最低点的位置上进货。不过作为新手，只要注意1 和2 ，就已经能在最低点的附近 （10%-20%）进货了。

这里举出2个例子， KLSE Composite Index 的图表以及 OSK。



根据我们的方法，我们可发现（A) 是KLSE Composite Index Monthly Chart的最低点。从它的daily chart里，大家可看到上一回熊市的最低点是在2008年10月所创下的 801点。如果根据我们的方法，我们至少可确定能在 2009年3月 847点 时进货。大家可算算，847 点离熊市最低点 801点相差多远？答案是 5.7%




同样的，在OSK图里，我们也可以根据以上的方法在大约$0.60 （B）最低点进货. (注：$0.60 是已经调整了的。在还没有给红股2给1 及 免费 OSKVI前，最低价大概是$0.80++)。


各位除了 查看上一次的熊市最低点，也可以再查看多年前的各个熊市低点，看看是否如此。

看图表是要靠心去领会的，只有多花些时间让自己慢慢地观察，才能真正领悟个中的秘诀，才能算是掌握了有关的技巧。

*** 注***
1.一般上，从股市崩溃后算起，大约要经过至少一年的时间，股市才会跌到底。当然蓝筹股会提前跌到底，也是最先回弹的。
2.万一买了后，有关股项还继续下跌，我一般会准备在每下跌约30%或图表上下一个支撑点（视情况而定）补货以降低购买成本。经过补货后，我们的平均价也很可能会在最低点的20%范围内。不过这样做的前提是：有关公司过后绝对不能糟到被列入PN17，否则就会全军覆没。切记！

source: http://www.investalks.com/viewthread.php?tid=2490&page=8#pid104006

第三和四步骤： 等待股市崩溃和崩溃后，留意你认为能在下一个牛市替你赚很多钱的股

怎样有把握地在股市里赚钱（分享篇）
第三步骤： 等待股市崩溃
第四步骤： 崩溃后，留意你认为能在下一个牛市替你赚很多钱的股

一般上，当股市崩溃后，机会不会马上出现，因为全部股都还很贵，还需要一段时间才会跌到便宜。通常蓝筹股会最先跌到底（以后告诉你多久），二三线股跌到底的时间相对地长很多（多久跌到底，以后告诉你）。

在股价断断续续地往下跌时，投资者什么都不必做，直到有很多股的价钱已跌到相当便宜（你会有心动的感觉）。这时新手们就要留意股项了。

首先，我们必须从早前挑选出来的 100多个股当中，慢慢地再淘汰。淘汰的过程如下：
1. 把Sheet 2 "filter" 的股 copy 去 Sheet 3 的 “final selection”
2. 所有PE>15的股，一律淘汰（当时股价超过6mV V08/9/10 50%,根据当时最新年份)。
3. 在这段时间，如有任何公司的最新业绩转坏或盈利大幅减少，淘汰。
4. 可考虑淘汰那些资本太小或流通率过低的股。这种股很难买卖，通常也要等很久股价才会上，新手们买了后，多会没耐心而会半途放弃。

随着时间的流逝，淘汰的速度也会加快，PE的要求也会进一步慢慢收紧，由 15降低到最后 10。 然后，再考虑各行业的前景，将你认为不好的淘汰。名单上的股项就会越来越少。

这时，我们大概就可以圈定入选的股项，股项数目可能已减少到二三十个而已。这时后的股，基本上蓝筹股的PE=10，二三线股的PE=5到7. 但最后决定要买什么股，还 要配合有关股项的图表。也许在看了图表的第一眼后，又会淘汰了些股项。

到了这个阶段，基本因素选股算是已暂告一段落。下回要与大家分享的就比较技巧性的了，就是怎样将基本分析配合技术分析，以在熊市的最低点附近（10-20%)进货。

source: http://www.investalks.com/viewthread.php?tid=2490&page=6#pid103244

第二步骤： 过滤，选出有潜质的股

怎样有把握地在股市里赚钱（分享篇）
第二步骤： 过滤，选出有潜质的股

首先要把那些短期内没有潜质的股淘汰。我所谓的有潜质股，是指在下一个牛市来临时，它有机会让你赚钱的，而不是指那些在多少十年后会变成大公司的。毕竟作为新手，我们是没有这种眼光和能耐看得那么长远。

在选出有潜质股的过程中，我是以淘汰的方式过滤。淘汰的过滤如下：
1. 将全部股从sheet 1 的 "All comp P/L" copy to sheet 2 的 "Filter"
2. 在这里，以 sort out 的方式先淘汰那些没有 dividend 或 dividend 很少的股 （dividend少过6ct).
这些股大部分是mesdaq股和早期第二版的股为多。
3. 淘汰那些每股盈利（earning per share）少过 10分的股 - 在我的数据库里，那是指 6mV V08, 6mV V09, 6mV V10 少过 1.0 (估值$1.00)的股。（当然，如果有你 很熟悉了解的特殊股，即使亏本也可暂时保留）。

经过以上两个过滤程序后， KLSE的股大概只剩下 100多只而已（见附图）。

初步选股的步骤大致上已算完成。


***注***
A) 一间公司盈利很好，但没给股息，或股息很低，为什么我要淘汰呢？理由如下：
1. 也许公司做假帐。
2. 也许公司借钱太多，赚到的拿去还债。
3. 公司也许很好，但可能扩充过度。这种情形遇到经济风暴或不景气时，公司将陷入财政危机。
4. 为了保障公司有一定的素质，同时确保熊市时也有一定的回筹率。
（我选股的原则是：宁可错过/放过，不可选错。作为新手，又不是钱太多，要买很多公司的股，不必要去研究难度过高的股，因为最终我们只是要买5个股左右罢了。）

B) 有些亏本的股，如果有很特殊的原因，你很了解，可以保留：
例如：proton 股在2008与2009年财政年亏本数亿。但是如果大家有留意的话，每次一有消息谣传proton将与外国车厂包括富士伟根商谈合作联营或入股，proton的估价就会上冲。这现象已重复发生了几次。因此，如果proton亏本你不必担心，亏得越多也许越是好事，更容易促成与外国合作的成功。如果proton自身努力使业绩向上（如目前），它的股价也会上升。只有在不上不下，不盈不亏的情况下，proton的股价才不会有起色。结果最终证明 proton的股价从2009年最低的1.50+升到最近的4.80。当时proton的股价在低点徘徊时，股票行与投资银行的建议是Sell,反而现在这样高时他们建议Buy。

source: http://www.investalks.com/viewthread.php?tid=2490&page=6#pid103237

Relative Strength Index

RSI被称作相对强弱指标又叫力度指标，其英文全称为“Relative Strength Index”，由威尔斯·魏尔德﹝Welles Wilder﹞所创造的，是目前股市技术分析中比较常用的中短线指标。

RSI数值的超买超卖

一般而言，RSI的数值在80以上和20以下为超买超卖区的分界线。

1、当RSI值超过80时，则表示整个市场力度过强，多方力量远大于空方力量，双方力量对比悬殊，多方大胜，市场处于超买状态，后续行情有可能出现回调或转势，此时，投资者可卖出股票。

2、当RSI值低于20时，则表示市场上卖盘多于买盘，空方力量强于多方力量，空方大举进攻后，市场下跌的幅度过大，已处于超卖状态，股价可能出现反弹或转势，投资者可适量建仓、买入股票。

3、当RSI值处于50左右时，说明市场处于整理状态，投资者可观望。

4、对于超买超卖区的界定，投资者应根据市场的具体情况而定。一般市道中，RSI数值在80以上就可以称为超买区，20以下就可以称为超卖区。但有时在特 殊的涨跌行情中，RSI的超卖超买区的划分要视具体情况而定。比如，在牛市中或对于牛股，超买区可定为90以上，而在熊市中或对于熊股，超卖区可定为10 以下（对于这点是相对于参数设置小的RSI而言的，如果参数设置大，则RSI很难到达90以上和10以下）。

长短期RSI线的交叉情况

短期RSI是指参数相对小的RSI，长期RSI是指参数相对较长的RSI。比如，6日RSI和12日RSI中 ，6日RSI即为短期RSI，12日RSI即为长期RSI。长短期RSI线的交叉情况可以作为我们研判行情的方法。

1、当短期RSI>长期RSI时，市场则属于多头市场；

2、当短期RSI<长期RSI时，市场则属于空头市场；

3、当短期RSI线在低位向上突破长期RSI线时，一般为RIS指标的“黄金交叉”，为买入信号；

4、当短期RSI线在高位向下突破长期RSI线时，一般为RSI指标的“死亡交叉”，为卖出信号。



先介绍RSI的参数，然后再讲RSI的计算。 　　
参数是天数，即考虑的时期的长度，一般的有5日，9日，14日等。这里的5日与MA中的5日线是截然不同的两个东西。下面以14日为例具体介绍 RSI(14)的计算方法，其余参数的计算方法与此相同。 先找到包括当天在内的连续14天的收盘价，用每一天的收盘价减去上一天的收盘价，我们会得到14个数字。这14个数字中有正(比上一天高)有负(比上一天 低)。 　　
A＝14个数字中正数之和 　　
B＝14个数字中负数之和×(-1) 　　
A和B都是正数。这样，我们就可以算出RSI（14）。 　
RSI(14)=A/(A+B) 　　
从数学上看，A表示14天中股价向上波动的大小； B表示向下波动的大小；A十B表示股价总的波动大小。RSI实际上是表示向上波动的幅度占总的波动的百分比，如果占的比例大就是强市，否则就是弱市。 　　 　　
RSI=100 - 100/1+RS 　　
RS=A/B 　　
式中；RSI为相对强度。 　　
通过很简单的数字推导就可知道，这个式子就是上面介绍的式子。 　　
很显然，RSI的计算只涉及到收盘价，并且可以选择不同的参数。RSI的取值介于0％-100％之间。

http://www.investalks.com/viewthread.php?tid=2418&extra=page%3D1

注解 - 存货及應收帳款

存货及應收帳款

　公司的業績規模表現於營收，伴隨著規模成長，所需要的庫存及應收帳款也會增加。但若庫存及應收帳款增加的速度大過於營收成長的速度時，則該公司的財務便 可能發生惡化。若庫存及應收帳款的成長速度持續過快，則顯見公司對於業務的發展不若預期，很可能有大量的退貨或銷售不出的庫存以及難以回收的應收帳款，不 論帳面營收如何，這些都將可能使公司陷於財務流動上的困境。因此檢視庫存＋應收帳款與營收的關係，可先行將體質不佳的地雷股篩檢出來。

注解 - 董監持股

董監持股


　觀察董監持股變化，可由內部人的持股變動來判斷內部人對公司的看法。另一方面則是籌碼面的因素，證期會為了防止公司派掏空公司的機會，規定在董監事持股 必須達到一定成數，依發行公司股本大小不同，董事合計持股不得低於公司股本的7.5%至15%，監察人合計持股則不得低於0.5%至1%。因此當董監事持 股比例不足時，預期將必須至市場買回股票而使得股價有上漲動力。而公司的董監事為三年改選一次，因此如果遇到該年將改選董監事，若董監事持股不足，將可能 使市場派趁機入主公司，在這個情況下，個股都存在有潛在買盤，將使股價上漲。若因董監持股不足而發生經營權爭奪戰時，股價將可能有巨大漲幅。因此檢視董監 持股低的個股，將可能存在潛在買盤。

　這個體檢指標最淺顯易懂。原理很簡單，春江水暖鴨先知，公司好不好，前景如何，董監事一定最先知道，如果董監事長期對該公司的持股都維持在很高的水準， 那就代表董監事把自己和公司綁在一起，對公司未來的發展十分有信心，就算景氣一時滑落，也會趁機調整體質。如果董監事長期對公司的持股都不高，那代表董監 事對公司長期發展並不是十分有信心，更惡劣的，則是把公司當作撈錢的工具，錢都往自己口袋放，公司不賺錢，持股比例當然不會太高。

注解 - 集保庫存

集保庫存


　所謂集保庫存是指個股的股票存於集中保管公司之庫存資料。在以往，多半僅有大股東會將股票存於集保，因此檢視集保庫存的增減，可以觀察大股東的持股變 化，並藉此了解公司內部人對公司的看法。不過近年來大多數人均也開了集保帳戶，因此已較無法由集保庫存看出大股東的持股變化。不過，若當大股東將股東拿去 設定質押借款時，就可由集保庫存的變化看出來。因此藉集保庫存的變化，可推測大股東有資金需求，此時可能是利用股票質押的資金加碼公司股票；但也可能是大 股東出現財務壓力。

注解 - 投信

投信

　三大法人的投信亦是屬於較長線的投資者，並且亦具有資訊領先及資金雄厚上的優勢。因此可以找尋投信的買賣超的個股作為投資的標的。不過，由於投信具有最 低持股限制，不得零持股的規定，且投信的操作評比是以擊敗大盤為目標，因此在下跌走勢時，投信的選股會以抗跌性為考量，則此時零持股將可能較投信持股具更 佳報酬，這點在應用上須注意。

　由於機構法人之金額龐大，特別是代客操作開放後，法人佔市場的比重更大，對大盤影響力年常大，尤其是法人全面減碼時，對一般散戶的持股信心影響很大，因此最好是順法人之勢操作股票。

注解 - 自營商

自營商

　三大法人之自營商在資訊取得上亦較一般人領先。因此在無法與自營商同樣快速的取得訊息下，可以利用自營商的個股進出標的來作為選股上的參考。不過一般說來，自營商的操作常會比較有快速短線進出的特性，因此在參考上須注意。

注解 - 外資

外資

　三大法人中外資的是屬於於較長期的投資者。由於外資多具有全球性的資訊研究機構，因此在趨勢上會較一般人判斷更為準確；並且外資具有資金雄厚足以形成風 潮，因此在資訊的優勢以及資金優勢且具長期投資特點下，外資的買賣標的通常為長期的潛力股。因此在資訊取得不如外資的情況下，參考外資的買賣標的亦為重要 的投資選股方式。

　這幾年外資來台投資的金額不斷提高，儼然成為影響股價漲跌的另一股重大力量，而對散戶特別有利的是，外資的動向是最透明的，交易所每天會公佈整體外資的買賣超情況，所以只要盯緊外資的進出狀況，往往可以找到短期內最強勢的股票。

　有些個股，如果出現連續兩天外資大買的情況，那通常就代表外資看上這檔個股了，未來只要大盤還可以，這檔股票又不是大牛皮股，那短線通常都會有行情，這時候只要跟著介入，往往有短線價差可賺。但在應用這個方法的時候，有幾點要特別注意

1. 提防假外資。真外資買股票重基本面，買的大多的是產業龍頭股，或是獲利成長股，假外資就可能是公司派或主力以外資的名義想塑造外資大力買進的假象，這種公 司通常買進的外資券商很集中，而且原來外資的持股比例都很低，如果有這種現象，代表可能是假外資，一定要提高警覺，不要貿然跟進。

2. 注意外資買進佔當日成交量的比重。買超的張數多，並不代表外資買盤會源源不絕，真正外資會持續買進的股票，往往是外資買單遠大於日成交量，而必須多日分批買進，所以在選擇跟外資單的時候，特別留意那些買進張數佔當日成交量超過三成的股票。

　由於機構法人之金額龐大，特別是代客操作開放後，法人佔市場的比重更大，對大盤影響力年常大，尤其是法人全面減碼時，對一般散戶的持股信心影響很大，因此最好是順法人之勢操作股票。

注解 - 融資及融券

融資及融券

一般而言，融資及融券使用率代表著散戶動向，融資使用率高代表許多散戶有看多的傾向；而融券使用率高則為散戶看空傾向的人多。由於資訊的傳遞需耗費時間， 因此散戶得到的資訊常常是落後於公司派及法人，在此狀況下，融資融券使用率高代表著訊息已傳遞到末端，為股價反轉的開始。

　在另一方面，由於散戶成交量佔市場9成之多，因此股價要漲須要有散戶具追價意願。當融資使用率高時，代表著欲追價的散戶多已進場，後勢將有力道缺乏的可 能；並且當股價下跌時，這些融資使用者將可能被迫賣出而產生賣壓。反之，當融券使用高時，則後勢軋空上漲的力道可能有助漲勢。

　一般而言，融資買進的，是為了要賺價差，不是為了長期投資，所以當融資餘額增加時，可以說個股的籌碼是從穩定的地方流向不穩定的地方，一旦股價上揚，短 線獲利了結的賣壓就會出籠。相反的，當融資餘額大減的時候，代表散戶在出脫持股，如果這時候股價還不跌，那代表有心人士正在默默吃貨，後市值得期待。找到 當日融資餘額減少最多的前二十名，對照股價的變化，如果持續出現融資大減但股價不跌反漲，特別是比大盤強勢很多的走勢時，就很值得留意了。

技术指标 - 寶塔線式

寶塔線式

當日收盤價較前n日每日的最高價都還高時－買進訊號
　當日收盤價較前n日每日的最低價都還低時－賣出訊號
其中n值可訂3或4或5,視操作的長線與否而定.
而寶塔線圖形的作法則是不管當日開盤、最高及最低價,而直接以收盤價來作圖.當今日收盤價較昨日收盤價高時,則自昨日收盤價向上至今日收盤價劃一個紅長條;反之,若今日收盤價低於昨日收盤價時,則自昨日收盤價向下劃一個黑長條.











寶塔線與K線圖比較,寶塔線省略了開盤價、最高價及最低價的資訊.


意義
　寶塔線買進賣出法是一種不帶主觀的評價的投資決策方法，其原則十分簡單，且在多頭市場可以有不錯的報酬率。它的最大好處就是不去預設波段的高點或低點，直到訊號出現才認定趨勢反轉，而進行操作。


應用原則
當收盤價高於前n天的最高價時，為寶塔線翻紅。顯示趨勢向上確立，為買進訊號。
當收盤價低於前n天的最低價時，為寶塔線翻黑，則為賣出訊號。
　寶塔線的操作法是要假定趨勢持續，因此在未得到翻紅訊號前，則不進場；在未得到翻黑訊號前，持股續抱。此法適用於波段行情來臨時，則會因為持股續抱，因此很有機會獲得主升段的大波段利潤。並且其具有操作簡單，訊號明顯等的優點。


缺點
寶塔線是等待行情已確時反轉時才作進場或出場的動作，因此它最佳狀況只能買在次低，賣在次高。在盤整格局時，寶塔線會出現小黑小紅訊號，此時則會有進出頻繁但無獲利的狀況出現。且其訊號會較真正的反轉點遲了3天(3日操作法)，因此在暴漲或暴跌時寶塔線的反應會落後。


補救措施
配合其他領先指標使用

技术指标 - 指數平滑異同移動平均線 (MACD)

MACD (Moving Average Convergence-Divergence)—指數平滑異同移動平均線


公式: 求算方式如以下步驟
先求價格需求指數Pt = (Ht + Lt + 2*Ct)/4 其中Ht為t日的最高價, Lt為t日的最低價,Ct為t日的收盤價.單純的使用最高價或收盤價均不能反應當日股市參與者在某些股價下對股票的需求,因此用Pt以作為較能反應真實情況的變數.
作需求指數的移動平均,取長短期二條 Ent = Ent-1 + 2/(1+n)*(Pt – Ent-1)
即Ent為Pt的n天exponential moving average(EMA)　而n值則一般取12及26.
即 E12t = E12t-1 + 2/13 * (Pt – E12t-1> 為Pt的12天平滑移動平均
E26t = E26t-1 + 2/27 * (Pt – E26t-1) 為Pt的26天平滑移動平均
DIFt = Ent – Emt , 取長短期二條線的離差
MACDt = MACDt-1 + 2/(1+h)* ( DIFt – MACDt-1) 即MACD 為 DIF的h天EMA, 再作一次平滑移動平均.

意義
MACD是價格指標的重要工具.其利用利用快慢二條(快線IF, 慢線:MACD)移動平均線的變化作為盤勢的研判指標,具有確認中長期波段走勢並找尋短線買賣點的功能.MACD的原理在於以長天期(慢的)移動平均線來 作為大趨勢基準,而以短天期(快的)移動平均線作為趨勢變化的判定,所以當快的移動平均線與慢的移動平均線二者交會時,代表趨勢已發生反轉.MACD是確 立波段趨勢的重要指標. 當行情出現上漲情況時,短天的Pt移動平均會先反應向上,造成短天與長天的離差DIF開始擴大.而這時代表較長趨勢的MACD仍沿舊趨勢移動,於是造成 DIF與MACD交叉.買賣訊號發生. 由於其是使用指數型移動平均(EMA)方式求得,因此具有時間近者給較重權值,如此更具掌握短期訊號性質.而由計算過程可知MACD是經過二次平滑移動平 均過程所求得的值,這樣的程序可以消除掉許多移動平均經常會出現的假訊號缺點.

應用原則
DIF與MACD交叉時,顯示趨勢形成,波段走勢確立
當DIF由MACD下方往上方突破時,表示短天與長天的需求指數擴大,市場逐漸熱絡,為買進波段的確立.
當DIF由MACD上方往下方跌破時,為賣出波段的確立
短線買賣點則檢視柱線OSC=DIF-MACD,接近0時為短線買進或賣出訊號.
(a)當柱線由負轉正時為買進訊號 (b)當柱線由正轉負時為賣出訊號
當OSC與股價走勢背離時為買賣訊號.
(a)當股價連續創新高但OSC沒有創新高時為負背離—賣出訊號.這是因為如果OSC沒有隨著創新高時,代表著DIF不夠強,亦即需求指數有逐漸散離的先兆,因此這時是賣出訊號.
(b)當股價連續創新低但OSC沒有創新低時為正背離—買出訊號 而d.與e.二者相輔助使用

缺點
MACD屬於落後指標,因此用於確認波段走勢而非預測波段走勢.
遇到盤整格局時獲利效果不佳.
無法預知高低點

補救措施
搭配其他領先指標使用,如量能指標.

技术指标 - 動量指標 (momentom)

MTM(momentom)--動量指標


公式
MTM-n _t= C_t – C_[t-n]
C_t表t日的收盤價, C_[t-n]表第t-n日的收盤價. n為參數. 所以MTM即目前股價與n天前股價的差距.

意義
　股價的漲跌除了有趨勢(方向)要素外,另一重要的因子便是股價的動能,或是股價移動的速度.一般而言,如果上漲趨勢或下跌趨勢形成,則股價便會往趨勢方 向前進.但當趨勢反轉形成前,股價往原趨勢方向前進的速度便會先減慢,最後停止,繼而才往反方向前進.因此就理論上而言,股價進行的速度是趨勢方向的先行 指標.當趨勢反轉前,股價前進的速度應該先反轉.

應用原則
當MTM指標由漲勢或跌勢反轉時,則意味股價即將反轉.
當MTM由低檔反轉並且向上延伸接近平衡點0時,表示反轉行情確立,為買進訊號.
當MTM與股價發生背離時,亦為買賣點訊號.這是MTM重要的功用.

缺點
MTM指標經常會在0上下反覆穿越,造成訊號過於頻繁.

補救措施
以背離來作為買賣點的研判將可使干擾訊號大減.另外可以採用震盪量指標OSCn_t= C_t / C_[t-n] *100來作為量能的研判.

技术指标 - 移動平均 (MA)

MA

n日的MA(Moving Average，移動平均)＝ΣP_i／n
移動平均線MA為前n日內的價格平均。就意義而言，是較長期的價格發展線，即其具有一種趨勢的概念，且平均的日期越大，所代表的時間趨勢刻度就越大。而當 趨勢發生改變時，長天期的趨勢線還沒有感受到時，短天期的趨勢會先反應。因此當短天期的移動平均線與長天期的移動平均線發生交叉時，代表著趨勢改變的意 義，為買賣訊號指標。

技术指标 - 隨機指標 (KD)

KD
(又稱隨機指標)


公式
先求RSV(Raw Stochastic Value)=(C_n-L_{n})/(H_{n}-L_{n})*100









其中C_n代表第n日的收盤價, L_{n}代表最近n日內的最低收盤價,L_{n}代表最近n日內的最高收盤價. 例如n=5找出五天內的最高價、最低價,求出RSV.
因為C_n – L_{n}表示股價由最低點被推向上至收盤價的幅度,因此在概念上,這股推力是買盤的表徵,因此RSV指標可以視為買盤力道強度的展現.

再將RSV作指數移動平均 (exponential moving average):
K_t=K_[t-1]+ a * RSV_t ,　即K值為買盤力道RSV的移動平均
D_t=D_[t-1]+ a * K_t ,　即再將K值作一次平滑
其中設定K[0]=D[0]=50, 而a值一般都設定為1/3 .


意義
由RSV的求算公式可看出這亦是一種支撐壓力的概念.而當股價處於多頭時,收盤價有往當期最高價接近的傾向,這時候RSV值也將不斷上升.而在下跌過程 中,收盤價則有收在接近最低價的傾向,這時RSV也會傾向下降.但股價往往在投資人追高殺低下,會出現超漲超跌的現象,這個現象便可透過RSV指標超過某 一區間而表現出來.當指標不斷往上至高檔時,投資人去追高,超過合理價位的買進行為將使股價超漲,這便形成指標超買的訊號.而超賣訊號亦同理.
不過因為RSV指標的波動程度遠大於價格的波動,會造成許多假突破現象.為了解決這個問題,便採取了RSV移動平均線%K及%K的移動平均線%D來使指標平滑,如此並可減少許多雜訊.
　由公式,RSV將為一介於0和100的數值,因此K、D值亦會落在0~100之間(因為K為RSV的加權平均數).透過經驗法則將可知K、D在超過某一 數值時代表買超或賣超.而參數n一般採用n=9(即9日KD),因此在應用上,KD會屬於較短、中期的指標.而KD指標不僅運用到開、收盤價,亦使用到最 高價及最低價資訊,因此KD指標對盤勢的反應會較敏銳.


應用原則
KD指標通常在80以上被視為超買區,在20以下則視為超賣區.且KD指標訊號明顯,十分適合短線操作.
由於D值較K值平緩,因此當K值在超賣區向上穿越D值時,表示趨勢發生改變,為一買進訊號.(即一般所稱KD指標低檔交叉向上時為買進訊號).而當K值在買超區向下跌破D值時則為賣出訊號.
背離形成為趨勢轉變訊號.當股價突破前波高點,但指標走勢低於前波高點時;或指標突破前波高點,但股價走勢卻一波波往下時,則為背離現象.前者為負背離,後者稱正背離.當負背離發生時為技術面轉弱的徵兆.


缺點
在長期上漲的趨勢時,KD指標經常會在超買區高檔徘徊.亦即當股價到達超買區時,可能還會向上再延伸一段行情.因此在大多頭行情時,買超數值可能需要向上調至95.
KD指標較敏感,買賣訊號出現較頻繁.


補救措施
買賣訊號出現頻繁,較適合短線操作.並可配合RSI指標使用,以補其指標易高檔鈍化的缺點.

技术指标 - 相對強弱指標 (RSI)

RSI

Relative Strength Indicator)—相對強弱指標
公式
RSI=100 – (100 / (1+RS)) 其中RS為相對強度(Relative Strength,RS)=AUn / ADn
AUn表示n日內收盤價上漲點數的n日平均數=Σ(上漲點數i) / n
ADn表示n日內收盤價下跌點數的n日平均數=Σ(下跌點數i) / n
所以RSI亦可改寫成 RSI=100*AUn / (AUn+ADn)


意義
　RSI指標的原理是假設收盤價是買賣雙方力道的最終表現與結果,把上漲視為買方力道,下跌視為賣方力道.而式中RS即為買方力道與賣方力道的比.亦即雙 方相對強度的概念.而RSI則是把相對強度的數值定義在0~100之間,如此更能方便參考使用.而多天期的RSI(即n值較大)其訊號將更具參考性. RSI是一種相當可靠的動能指標.
　首先考慮極端值情況.當盤勢全面連續上漲情況時,RS會趨近無限大(沒有跌的只有漲的,相除則出現無限大),則RSI會趨近於100,因此當行情出現全 面多頭時,會導致RSI趨近其上限100.在另一方面,當盤勢出現全面的跌勢,則RS=0, RSI=0.所以RSI當行情出現大空頭時,RSI會趨近其下限0.但一般而言,市場行情總在上述二個極端狀況之間,因此RSI值會界在0~100間.數 值越大,代表買方力道越強.


應用原則
雖然RSI數值越大代表買方力道越強,但強弩之末總會衰竭,因此當RSI大到某一程度時通常開始代表買超現象,需注意反轉.同理,當RSI低到某一程度時,通常代表市場出現非理性的賣超現象,表示底部區已近.
當RSI在50附近,代表多空力道接近.
一般以70以上代表買超,30以下代表賣超.不過亦有研究認為數值應該再更往上及下方延伸方能更精確表現買超及賣超的平均水準.但買超與賣超的數值是不代表買賣訊號的,僅表示走勢的折返機率變大.
由於RSI可以視為一領先指標,故當RSI指標與盤勢發生背離時,則代表盤勢即將反轉,為買進或賣出的訊號.當股價創新高或新低,但RSI並沒有配合創新高或新低時,代表盤勢即將發生回檔或反彈.
可由RSI所形成的W底或M頭等型態來作為買賣依據.
由於RSI為一敏感的指標,因此可以作其長天期均線來運用.以RSI線是否突破或跌破RSI均線來作分析.當RSI向上突破RSI均線時,則為買進訊號;而RSI跌破RSI均線時,則為賣出訊號.


缺點
RSI指標在高檔或低檔有時會有鈍化的現象.因此會發生過早賣出或買進.
RSI沒有明顯規則性的買進或賣出訊號.當指標在高檔或時,僅能說明情行反轉的可能性增高,但並沒有辦法進一步明確的指出時點.
一般而言,RSI的背離訊號通常是事後驗證,事前很難看出.
由於RSI是一種比率的指標,因此在趨勢分析的能力上會較弱.


補救措施
可利用長天期的RSI均線與RSI線的關係來作買賣訊號判斷.或是以RSI值為樣本,去計算其KD值來求得買賣訊號.